Yahoo dice no a Microsoft: habrá que esperar

Yahoo rechaza hoy la oferta de Microsoft para adquirir la compañía por considerarla insuficiente. Oficialmente, por "minusvalorar masivamente" Yahoo. Los expertos han comentado que este es el movimiento usual cuando una  empresa intenta hacerse con otra: negarse inicialmente a la propuesta, y exigir más dinero.

Es una manera de presión habitual, aunque si no hay propuestas de compra alternativas a la de Microsoft, los movimientos que puede hacer Yahoo son más reducidos.

La cuestión que se plantea ahora no es si Microsoft puede realizar una mejor oferta, sino su verdadero deseo por adquirir Yahoo. En la carta original de la oferta de adquisición, Microsoft reflejaba con claridad este deseo: "Microsoft se reserva el derecho de emprender las acciones que considere necesarias para que los accionistas de Yahoo tengan la oportunidad de obtener el valor inherente a nuestra oferta". La oferta de Microsoft suponía una plusvalía para las acciones de Yahoo del 62%.

Si no entra en escena otro competidor, va a ser muy complicado que Yahoo convenza a sus accionistas que su mejor opción es mantenerse independientes.

Probablemente, el proceso se convierta en una subasta con un sólo pujador, y el desenlace parece claro. Microsoft tiene liquidez, y sabe del valor estratégico de Yahoo en Internet y la publicidad online.